美东(dōng)时间周三(sān)，美(měi)联储发(fā)布(bù)的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美(měi)联(lián)储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加息(xī)25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期(qī俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少)一(yī)致，那么在这次会(huì)议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平(píng)仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出(chū俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少)强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都将支持(chí)正在进行(xíng)的产(chǎn)品和(hé)劳动力市场供需(xū)再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结(jié)束(shù)加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连续第(dì)十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行业的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖(lài)数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定(dìng)继(jì)续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致的(de)信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对(duì)绝(jué)大多(duō)数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业压(yā)力再次加剧的可能性保持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的(de)主题(tí)是(shì)，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作的(de)重要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调(diào)，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫(fū)斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展(zhǎn)。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了(le)一口气(qì)，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能(néng)在未来(lái)24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识(shí)到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布的数据(jù)，截至(zhì)5月(yuè)23日的(de)账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财(cái)年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和(hé)大型(xíng)科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有(yǒu)跌(diē)，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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