北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较人次是指什么，人次是单位吗高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业(yè)没有明确(què)的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可人次是指什么，人次是单位吗能(néng)不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上(人次是指什么，人次是单位吗shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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