“日经ETF的(de)底层资产是跟踪(zōng)日经(jīng)225指数(shù)表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味着(zhe)当(dāng)前的价格超出(chū)了指数的(de)涨幅(fú)，未来会回归到指数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的(de)过程，就会产生二(èr)级(jí)市场价(jià)格(gé)的下(xià)跌，因此(cǐ)，建议投资者(zhě)不要盲(máng)目买入高溢价品种，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本股市表现看，今年年初以来日(rì)本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期日(rì)本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联储加(jiā)息预期下降和(hé)日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资(zī)本回流日本市场；二是随(suí)着疫后经济(jì)活(huó)动复苏和去年日元(yuán)持续贬值(zhí)，东京(jīng)交易所上市公司(sī)多表现良好；三是(shì)今年(nián)东京交易所提出将改革(gé)公(gōng)司治理(lǐ)监督机制(zhì)。在这一(yī)改革(gé)下，预计部分低(dī)估值企(qǐ)业可(kě)能采取股票回购等方式提振(zhèn)股价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的(de)股(gǔ)票被宣布回购(gòu)；四(sì)是近期部分利好消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日考察并表(biǎo)示大(dà)举(jǔ)投(tóu)资日本股市等，推动(dòng)市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高等(děng)问题，建议投资者在自己能力(lì)圈内投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿(yì)

　　除了(le)关(guān)注(zhù)市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金(jīn)净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过(guò)了2亿元资金(jīn)体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物(lái)净流入(rù)资金最多的是(shì)易方达创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流入(rù)资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资(zī)金的(de)追逐(zhú)，净流入资(zī)金都在(zài)50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基金指数(shù)与量化(huà)投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估值(zhí)已来到(dào)30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注板(bǎn)块(kuài)趋(qū)势反转机会(huì)。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在政策(cè)层面，4月底的政治(zhì)局会议(yì)提出“要夯实科(kē)技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能(néng)源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和(hé)配套电(diàn)网改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重(zhòng)视(shì)防范风险(xiǎn)”，这宣示着国(guó)内经(jīng)济发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人工智(zhì)能将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的两(liǎng)大动(dòng)能，汇(huì)聚(jù)战略性新(xīn)兴产业的(de)创(chuàng)业(yè)板持(chí)续(xù)受益(yì)于(yú)政(zhèng)策(cè)红利，该机构建议关注创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金(jīn)份额流失4亿份(fèn)，资金净流出(chū)超过11亿元。另外，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基(jī)指数(shù)，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品净流(liú)出资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿(yì)体量的资(zī)金净流(liú)出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿(yì)元，位居(jū)行业(yè)首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资金(jīn)净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽然部分热(rè)门主题(tí)行(xíng)业的资金出现流出，但部分机构(gòu)仍(réng)建议从中长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示(shì)，预计复(fù)苏仍是中(zhōng)国经济中长期(qī)的趋(qū)势，但市场展现出更多结构性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题材(cái)的(de)追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅(fú)居前(qián)，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合力最强(qiáng)的人工智能与(yǔ)央企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中(zhōng)期(qī)在(zài)市场(chǎng)炒作热度回落、且经济复苏趋(qū)势确立后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会(huì)，尤(yóu)其是(shì)大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)等(děng)领域(yù)；而长(zhǎng)期来(lái)看，可以积极关注(zhù)数字化对(duì)生产力(lì)的(de)提升，重点关注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行(xíng)业。

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