在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到(dào大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)会高于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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